2月27日,深圳市讯方技术股份有限公司(以下简称“讯方技术”)在北交所更新上市申请审核动态,该公司已收到第三轮审核问询函。
问询函上主要的问题是:单一大客户依赖是否影响持续经营能力、盈利稳定性及真实性核查、生产经营的合法合规性等等。不难看出,这“单一客户依赖”的问题已引起监管层的高度重视。
事实上,每当提起讯方技术,就不得不提及其第一大客户华为。据悉,讯方技术每年八成左右的收入都来自华为,这不禁让外界怀疑,讯方技术是否对华为具有依赖性?
此外,下滑的毛利率也使得讯方技术的盈利能力逐年下降,公司一边大额分红,一边募资的合理性也令人怀疑。
因此,靠华为“生存”的讯方技术,最终能否成功登陆北交所?
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八成收入来自华为,
毛利率下滑问题难解
讯方技术是一家专注于ICT(信息与通信技术)领域的软件与信息技术服务商,主要为通信设备厂商、大型企业、运营商等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务。
讯方技术主要提供两种服务,分别为企业信息技术服务以及ICT产教融合服务。
2020年-2023年上半年(以下简称“报告期”),讯方技术的营业收入分别为4.58亿元、6.04亿元、8.84亿元、4.53亿元,其中2020年-2022年的同比增长率分别为32.89%、32.02%、46.27%。
报告期内,公司的归母净利润分别为4845.5万元、2405.9万元、7160.29万元、2906.11万元,其中2020年-2022年的同比增长率分别为33.79%、-50.35%、196.55%。
由此可见,2021年讯方技术出现了“增收不增利”的局面。
招股书显示,报告期内,公司对华为的收入分别为3.31亿元、4.89亿元、7.20亿元、3.94亿元,占营业收入的比例分别为72.29%、80.95%、81.52%、86.81%。
报告期内,公司对华为的收入比例逐年增长,八成左右的收入均来源于华为。
据悉,讯方技术在成立之初就成为华为的供应商,主要向华为提供企业信息技术服务,并在华为产品行业应用场景的交付、产品销售、人才生态培育等多方面与华为建立起了合作关系。
事实上,讯方技术与华为的关系可以追溯到20世纪。招股书显示,讯方技术的实际控制人为戴毅,早在1999年7月,时年26岁的戴毅在华为任职,历任华为的工程师、服务业务经理。直到2003年3月,戴毅开始历任讯方技术副总经理、总经理。
背靠大客户华为,让讯方技术拥有了稳定的订单来源,但讯方技术的议价能力并不高超,公司的盈利能力也在逐年走低。
招股书显示,报告期内,公司的毛利率分别为27.1%、17.88%、18.05%和16.71%,毛利率整体呈下降趋势。
讯方技术的毛利率下滑和对华为的依赖不无关系。招股书显示,讯方技术与华为签订的服务框架协议对服务价格进行了约定,相应协议的期限一般为2-3年,随着成本的不断上升,而服务价格却没有变化,因此讯方技术的毛利率也随之走低。
此外,讯方技术2021年新拓展了华为云业务,由于首次投标华为云业务,因此以完善业务品类作为主要目标,该业务毛利率自2021年开发以来分别是2.68%、5.17%、4.50%。
不仅如此,讯方技术所承接的华为云业务毛利率远低于公司的其他业务,且存在较多的负毛利率合同。
来源:子弹财经